کتاب نظریه های مالی نوین

یک خبر خوب این که راه رسیدن به نوک قله نسبت به راه رسیدن به ته چاه راحت تر، سهل‌تر و کم دست‌اندازتر است؛ زیرا شما می‌توانید با سرمایه‌گذاری در سهم‌های ایمن و کم ریسک به نوک قله برسید. 

متأسفانه همان گونه که نشان داده شد، سهم‌های گران نسبت به سهم‌های ارزان، دارای ریسک بالاتری اند. پورتفوی سهامی که دارای تعداد زیادی از سهم‌های گران باشد، بازدهی‌های بسیار متفاوتی از یک سال به سال دیگر دارد. بنابراین از آن‌ها بازده بیشتری انتظار می‌رود و بازار اغلب در این گونه موارد غافلگیر می‌شود. در برابر بازار بازده کمتری را از سهم‌های ارزان انتظار دارد. در این حالت بازده دوره‌ای آن‌ها ثابت‌تر بوده و بازار کمتر غافلگیر می‌شود. باز هم به مطالعه فاما و فرنچ باز گردیم؛ ما می‌خواهیم از مطالعه فاما و فرنچ بهره بگیریم تا دریابیم که آیا به راستی سهم‌های رشدی ریسک پذیرترند؟ 

فاما و فرنچ ریسک را با شاخص بتا اندازه گیری می‌کنند. بتا نمایانگر میزان حساسیت بازدهی یک سهم نسبت به تغییرات بازدهی شاخص بازار است. منظور ما از شاخص بازار می‌تواند شاخص S& P۵۰۰ باشد. فرض کنید بتای یک سهم معادل ۰/۵ باشد؛ این عدد بیانگر این است به ازای یک درصد تغییر در بازده بازار ۰/۵ درصد تغییر همسو با بازار در بازده سهم ایجاد می‌شود. اگر بتای سهمی معادل ۲ باشد، بدین معنی است که به ازای یک درصد افزایش در بازدهی بازار، بازدهی سهم مورد نظر ۲ درصد افزایش خواهد یافت.

• 45 سال در وال استریت: مرور و برسی هراس سال های 1937 و 1942 ... ~ویلیام دی گن، سورج رحمتی خامنه (مترجم)، مریم ایزدی (مترجم)
• بازارهای ناکارا: مقدمه ای بر مالی رفتاری ~آندری شلیفر، حسنعلی سینایی (مترجم)
• اشتیاق غیر عقلانی ~رابرت ج. شیلر، محمد ندیری (مترجم)، علیرضا مردانی (مترجم)
• سرخوشی غیرعقلایی ~رابرت ج. شیلر، سیدفرهنگ حسینی (مترجم)
• نظریه های مالی نوین ~رابرت هاوگن، شهاب الدین شمس (مترجم)، غلامرضا اسلامی بیدگلی (مترجم)، هستی چیت سازان (مترجم)
• موارد بیشتر (8)